Au programme de ce chapitre
- I. Capacités et besoins de financement
- II. Financement direct et financement indirect
- III. Le taux d'intérêt
- Savoir-faire
- Exercices types corrigés
- Teste-toi — vrai ou faux ?
- Pièges fréquents et astuces
- À retenir
La définition à retenir
Définition Un agent dégage une capacité de financement lorsque son épargne dépasse ses dépenses d'investissement : il peut prêter. Il a un besoin de financement dans le cas contraire : il doit emprunter. En France comme dans la plupart des économies, les ménages sont globalement en capacité de financement, tandis que les entreprises et les administrations publiques sont le plus souvent en besoin de financement.
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Un exemple corrigé
Exemple Un ménage emprunté 20 000 € pour cinq ans à un taux nominal de 4 % par an, alors que les prix augmentent de 2 % par an. Le taux réel vaut environ 4 − 2 = 2 % : c'est le coût véritable du crédit, une fois prise en compte l'érosion de la valeur de la monnaie. Si l'inflation dépassait 4 %, le taux réel deviendrait négatif : l'emprunteur rembourserait avec de la monnaie qui vaut moins que celle qu'il a empruntée, au détriment du prêteur.
Les erreurs fréquentes à éviter
Piège. Capacité (prête, épargne > invest.) ≠ besoin (emprunte, invest. > épargne).
L'astuce du prof
Astuce. Ménages → capacité ; entreprises et État → besoin de financement.
Exercices corrigés
Cherche d'abord seul, puis ouvre la correction.
Exercice 1
Qu'est-ce qu'une capacité et un besoin de financement ?
Voir la correction
Capacité : épargne > investissement ; besoin : investissement > épargne.
Exercice 2
Quels agents sont en capacité et en besoin de financement ?
Voir la correction
Ménages en capacité ; entreprises et administrations en besoin.